全球同店销售额在历经一年半后好不容易才首次再度回归到增长状态，然而利润率却差不多近乎被腰斩，营业利润率从百分之十四点四急剧跌至百分之二点九 ，星巴克这份最新财报背后暗藏着诸多令人感到意外之处，这家咖啡巨头正身处一场成本高昂的转型进程之中。

利润率为何突然大跳水

星巴克第四财季的营收为95.7亿美元，此营收超出了市场预期，然而其每股盈利仅仅只有52美分，这一数据低于分析师所预测的56美分，利润率出现大幅下滑，造成这种情况的主要原因是成本端存在压力，在过去一年里国际咖啡豆的批发价格上涨了70%，到了今年又继续上涨，涨幅超过20%。

地缘政治促使咖啡豆成本提升，气候问题也让咖啡豆成本增高、价格上扬，美国总统身为唐纳德·特朗普向巴西所产咖啡课征达百分之五十的关税，无疑是令情况愈发糟糕，虽说营收处于增长态势，然而成本上升的速率更快且幅度偏大，直接对利润空间形成挤压，致使这份财务报表显得存在一定瑕疵。

新任CEO的激进改革措施

去年8月，临危上阵的那一位CEO，也就是布莱恩·尼科尔，推出了一项品牌重塑计划，这项计划名为“回归星巴克”，其目的在于试图扭转连续多个季度销售额下滑的状况。他所采取的措施十分果断，在第四财季的时候，一口气关闭了全球627家门店。

尼科尔进而对菜单予以简化，同时奋力促使服务速度得以加快，他向分析师表明，本季度意味着星巴克美国业务的转折点，这些大刀阔斧的改革，尽管在短期内对门店数量产生了影响，然而其目的在于提升运营效率以及顾客体验。

美国市场的疲软表现

本土市场里的星巴克，其表现并非呈现出乐观态势，在第四财季时，美国地区的可比销售额和去年同一时期保持持平状态，而且每位顾客的平均消费额还出现了下降情况。美国的消费者正遭受着通货膨胀以及经济不确定性所带来的挤压，致使他们在外出就餐之际变得愈发精打细算。

包括安森财富管理公司首席经济学家指出的高昂租金和劳动力成本，让星巴克在美国市场面临不小挑战的情况在内，竞争对手不仅存在于咖啡领域，还涵盖其他含咖啡因饮品的范畴，致使星巴克失去了往昔的定价权。

中国市场的回暖迹象

财报里的这份星巴克，中国市场成了其中一个亮点，同店销售额增长了百分之二，延续了之前上个季度才刚刚恢复起来的增长势头，星巴克为吸引中国消费者，最近几个月把非咖啡产品价格降低了，还推出更多个性化选择以及本地特色产品。

但瑞幸等本土咖啡品牌所存在的竞争压力还是依旧十分巨大，星巴克现已准备去出售其中国业务之中的部分股权。尼科尔着重表明会保留数量颇为可观的股权，并且透露已然收到多个合作伙伴所产生的收购兴趣，不过并未披露更多的细节情况。

明年的价格策略调整

尼科尔确切地表明，星巴克来年于提价这件事上会更为审慎，预估不会产生大规模的菜单价格向上调整的情况。去年，他们借助削减折扣的途径提升了每笔交易的平均金额，这一策略极有可能还会持续被采用。

咖啡豆价格一直处于高位，这依旧是让高管们最为头疼的难题存在，而且至少在接下来的两个季度之中，它都会变成不利的因素呈现。餐饮业的顾问约翰·戈登觉得，从这份财报能够看得出，星巴克的复苏进程会比华尔街所预期的要漫长许多。

未来复苏面临的挑战

地缘政治方面存在不稳定因素，气候问题致使咖啡豆供应短缺，短期内难以解决，造成成本压力持续存在，星巴克既要应对成本上涨状况，又要面对消费者支出更为谨慎的现实情况，这就需要在定价策略上寻找到新的平衡点。

股价于盘后交易之时，呈现出小幅下挫之态势，幅度为0.81%，此情形反映出市场针对这份财报持有复杂之看法。尽管营收出现增长之状况，并且中国市场呈现回暖之迹象，此二者属于积极之信号，然而利润率却出现大幅下滑之状况，此种状况致使投资者对于复苏速度萌生了疑虑，星巴克仍需花费时间去证实其改革所产生之效果。

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